Radius Recycling, Inc.

Radius Recycling, Inc. 是一家总部位于美国俄勒冈州波特兰市的废金属回收与出口企业，成立于1906年。2024/2025财年营收为27.38亿美元，拥有2,626名员工，业务覆盖54个回收中心、50家零售门店、7个港口及1家钢厂。

业务概览

Radius Recycling 是北美历史最悠久、战略布局最完善的废金属回收与出口企业之一，其历史可追溯至1906年。公司运营着一体化网络，涵盖54个重金属回收与破碎中心、50家Pick-n-Pull自助式零售汽车零部件门店、7个深水港出口终端，以及位于俄勒冈州麦克明维尔的一座电弧炉钢厂。Radius 每年在美国25个州、波多黎各及加拿大处理约490万吨黑色金属和有色金属废料，2024/2025财年实现营收27.38亿美元。

在2026年一项具有里程碑意义的交易中，丰田集团旗下贸易公司——丰田通商株式会社——同意以每股30美元的全现金交易收购 Radius Recycling，交易总价值约13.4亿美元，成为再生金属领域最重大的并购事件之一。此次收购使丰田直接获得对北美废金属供应的垂直整合控制权，反映出汽车行业在环保法规日益收紧的背景下，确保低碳原材料来源的战略紧迫性。预计交易将于2026年下半年完成，届时 Radius 将从纳斯达克退市，并作为丰田通商的子公司运营。

核心优势

Radius 旗下七个深水港出口终端——战略性地分布于美国西海岸、东海岸及夏威夷——为亚洲钢厂提供了无与伦比的物流通道，这一结构性竞争优势是纯内陆回收商无法复制的，因为后者将面临高昂的中转成本。由50家自助式汽车零部件门店组成的 Pick-n-Pull 零售网络，通过零部件销售与金属回收产生双重收入流，既是一个面向消费者的品牌，也是废料原料的专属收集渠道。丰田通商的收购为 Radius 提供了丰田的财务资源、全球制造网络及长期战略视野，使其免受公开股票市场剧烈波动的冲击。118年的运营历史积累了不可替代的场地资源、客户关系及监管许可，构成了强大的行业进入壁垒。

挑战与展望

2025财年，Radius 录得2.94亿美元严重经营亏损，主要受黑色金属废料价格压缩、出货量下降及高额固定基础设施成本影响——这引发了市场对纯废料出口商在结构性低利润环境下独立生存能力的根本性质疑。对土耳其及亚洲散装废料出口市场的严重依赖，使 Radius 面临航运成本波动、关键海上通道地缘政治扰动以及外汇风险。丰田通商的收购带来了整合风险——将一家拥有118年独立历史的美国废料公司融入日本贸易集团，可能产生文化与运营摩擦，从而削弱 Radius 赖以生存的创业灵活性。展望未来，在丰田通商旗下，Radius 有望成为丰田全球制造网络的战略性原材料通道，从被动接受价格的大宗商品出口商，转型为全球最大汽车制造商的专属低碳原料供应商。

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